การเพิ่มอัตราภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ เป็น 25% สำหรับสินค้านำเข้าของจีนมูลค่า 200,000 ล้านดอลลาร์ต่อปีในวันที่ 10 พฤษภาคม ประกอบกับการประกาศตอบโต้ของจีน นับเป็นการเพิ่มความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนครั้งล่าสุดผลกระทบของการเก็บภาษีศุลกากรก่อนหน้านี้โดยสหรัฐฯ และการตอบโต้ที่ตามมาโดยจีนนั้นปรากฏชัดในข้อมูลการค้าแล้ว ทั้งประเทศที่เกี่ยวข้องโดยตรงและคู่ค้าต่างก็ได้รับผลกระทบจากการขึ้นภาษีศุลกากร
ในปี 2561 สหรัฐฯ เรียกเก็บภาษีศุลกากรตามลำดับสำหรับ “รายการ”
ของสินค้าจากจีนสามรายการ โดยกำหนดเป้าหมายนำเข้าปีละ 34,000 ล้านดอลลาร์แรก จากนั้นเพิ่มขึ้น 16,000 ล้านดอลลาร์ และสุดท้ายเพิ่มอีก 200,000 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้การนำเข้าของสหรัฐฯ จากจีนลดลงค่อนข้างมากในสินค้าทั้งสามกลุ่มที่ถูกเรียกเก็บภาษีในกรณีที่มีความล่าช้าระหว่างการประกาศและการบังคับใช้อัตราภาษี เช่น ในกรณีของรายการมูลค่า 16,000 ล้านดอลลาร์และ 200,000 ล้านดอลลาร์
หรือแผนการที่จะยุติการเพิ่มอัตราภาษีศุลกากร เช่นในกรณีของรายการมูลค่า 200,000 ล้านดอลลาร์ เราสังเกตเห็นการเพิ่มขึ้น ในการเติบโตของการนำเข้าล่วงหน้าก่อนวันที่มีผลบังคับใช้ สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าผู้นำเข้าตุนสินค้าไว้ล่วงหน้าก่อนการเก็บภาษีซึ่งคิดเป็นการลดลงอย่างมากของการนำเข้าหลังจากนั้น
ขณะที่จีนเรียกเก็บภาษีตอบโต้ การส่งออกของสหรัฐฯ ไปยังจีนก็ลดลงเช่นกัน แม้ว่าในกรณีนี้จะไม่ปรากฏไดนามิกการโหลดแนวหน้า แต่การเติบโตของการส่งออกของสหรัฐฯ ไปยังจีนโดยทั่วไปอ่อนแอลงตั้งแต่ความตึงเครียดทางการค้าเริ่มขึ้น
ผลกระทบต่อผู้บริโภคผู้บริโภคในสหรัฐอเมริกาและจีนเป็นผู้สูญเสียจากความตึงเครียดทางการค้า
อย่างชัดเจน การวิจัยโดย Cavallo, Gopinath, Neiman และ Tang โดยใช้ข้อมูลราคาจากสำนักสถิติแรงงานเกี่ยวกับการนำเข้าจากจีน พบว่ารายได้ภาษีที่จัดเก็บได้นั้นตกเป็นภาระของผู้นำเข้าในสหรัฐฯ เกือบทั้งหมด แทบไม่มีการเปลี่ยนแปลงในราคานำเข้าจากจีน (ex-tariff border) และการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคานำเข้าหลังการเก็บภาษีที่สอดคล้องกับขนาดของภาษี
อัตราภาษีเหล่านี้บางส่วนถูกส่งต่อไปยังผู้บริโภคในสหรัฐฯ เช่น อัตราภาษีสำหรับเครื่องซักผ้า ในขณะที่อัตราภาษีอื่นๆ ถูกดูดซับโดยบริษัทนำเข้าเนื่องจากอัตรากำไรที่ต่ำกว่า ภาษีศุลกากรที่เพิ่มขึ้นอีกมีแนวโน้มที่จะส่งต่อไปยังผู้บริโภคในทำนองเดียวกัน แม้ว่าผลกระทบโดยตรงต่ออัตราเงินเฟ้ออาจมีเพียงเล็กน้อย แต่อาจนำไปสู่ผลกระทบในวงกว้างผ่านการเพิ่มขึ้นของราคาของคู่แข่งในประเทศ
จนถึงขณะนี้ความเสี่ยงด้านเสถียรภาพทางการเงินอยู่ในการตรวจสอบ แต่จำเป็นต้องมีการดำเนินการเพื่อแก้ไขช่องโหว่ที่เปิดเผยจากการแพร่ระบาด สิ่งเหล่านี้รวมถึงหนี้ภาคธุรกิจที่เพิ่มขึ้น ความเปราะบางในภาคสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร หนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้น ความกังวลในการเข้าถึงตลาดสำหรับประเทศกำลังพัฒนาบางประเทศ และความสามารถในการทำกำไรที่ลดลงในระบบธนาคารบางแห่ง
ผู้กำหนดนโยบายจำเป็นต้องใช้เวลานี้ในการปกป้องเสถียรภาพทางการเงินโดยการใช้มาตรการระดับมหภาค (เช่น การกำกับดูแลที่เข้มงวดขึ้นและการกำกับดูแลระดับมหภาค รวมถึงการทดสอบภาวะวิกฤตที่กำหนดเป้าหมายที่ธนาคารและเครื่องมือที่รอบคอบสำหรับผู้กู้ที่มีเลเวอเรจสูง)
